Zararda olan hisseyi de önceden belirlediğiniz kurala göre satın; fiyat düşerken ek alım yapıp maliyeti düşürerek toparlanmaya çalışmayın

Orta düzeyde değen
Kanıt A
Para
Ücretsiz
Birkaç dakika
Biraz irade

Kısaca

İnsanın içgüdüsü: kazanınca satmak, zararda kalınca tutup beklemek. 10.000 (1万) Amerikan hesabının yedi yıllık kayıtlarında, yükselen hisselerin satılma olasılığı düşenlerden %50'den fazla yüksek. Aynı insanlar zararda olan hisseye daha çok alım yapma eğiliminde. Ama tutulan zarar hisseleri, sonraki bir yılda satılanlardan ortalama 3,4 puan daha kötü gidiyor.

Maliyet: Para harcamaz. Zor olan, bu zararı kabul edip satmak.
Ne kazanırsınız: Bu araştırma, bir ABD indirimli komisyonlu aracı kurumunun 10.000 (1万) hesabının 1987-1993 arasındaki tüm işlem kayıtlarını inceledi. Kâra geçen hisselerin satılma oranı (PGR) 0,148; zararda olan hisselerin satılma oranı (PLR) 0,098. Fark 0,050, t değeri 35'in üzerinde. Gün bazında, yükselen hisselerin satılma olasılığı düşenlerden %50'den fazla yüksek. Aynı hesaplar zararda olan hisselere daha fazla alım yapıyor: zararda olan hisselerin tekrar alınma oranı 0,135, kârdakilerin 0,094; t değeri 19. Araştırma, «tutulan hisse yukarı döner» düşüncesini de test etti: sonuç tersine çıktı. Satılan kârlı hisselerin sonraki bir yıldaki fazla getirisi, tutulan zararlı hisselerinkinden ortalama 3,4 puan yüksek. Fazla getiri, endeksin üstündeki kısımdır. Yazarlar ortalamalarla bir örnek de hesaplamış: 1.000 dolarlık hisse satıldığında, zarardakini satanın sonraki bir yıl getirisi kârdakini satandan yaklaşık %4,4 daha yüksek. Bu %4,4 içinde, zararı erken satarak sağlanan vergi avantajı da vardır. Vergi hesabı ABD vergi sistemine göre yapılmıştır (ABD, 1987-1993).
Notlar: Bu madde «satıp satmamayı» ele alır; §5.15 (hisse senedini sık işlem yapmamak) ise «sık el atmamayı». İkisi çelişmiyor: önceden belirlenen kuralı izlemek hareket sayısını azaltır. Zararda alım yaparak ortalama maliyeti düşürmek matematiksel olarak doğrudur: daha çok alırsanız ortalama maliyet düşer. Yanlış olan, bunu toparlanma yöntemi saymaktır; gerçek etkisi o hisseye bağladığınız parayı artırmaktır. Bkz. §5.19 (paranızı tek hisseye yatırmayın). Vergi kısmı ABD vergi sistemine göre hesaplanmıştır; Çin bunu aynen almaz, ama diğer bölümler geçerlidir. Bu veriler ABD'nin 1980-1990'lardaki hesap verileridir; Çin A hisselerinin işlem maliyeti ve vergi sistemi farklıdır. Yatırım tavsiyesi değildir.
Kanıt düzeyi: A : Meta-analizlerden, büyük kohort çalışmalarından ya da randomize denemelerden kesin rakamlar; yasa ve politikalarda resmî metin.
Kaynaklar: Odean T (1998). Are Investors Reluctant to Realize Their Losses? The Journal of Finance 53(5):1775-1798. https://doi.org/10.1111/0022-1082.00072

Çince asıl metinden çevrilmiştir. Asıl kitap, bölüm 5, öneri 37. Bu bölüm para ve harcamalarla ilgilidir. Genel bilgidir; mali ya da yatırım tavsiyesi değildir. İçerik güncelliğini yitirmiş olabilir ve kurallar yerden yere değişir. Bir işlem, tedavi ya da dava söz konusuysa resmî kurumun, doktorun veya avukatın söylediğine uyun. Sorumluluk reddi