Cổ phiếu lỗ cũng phải bán theo quy tắc đã định từ trước, đừng dựa vào việc mua thêm khi giá giảm để kéo giá vốn trung bình xuống mà gỡ lại

Đáng làm vừa phải
Bằng chứng A
Tiền bạc
Miễn phí
Vài phút
Cần chút ý chí

Nói dễ hiểu

Bản năng của con người là lãi thì bán, lỗ thì giữ chết. Trong ghi nhận 7 năm của 10.000 tài khoản ở Mỹ, cổ phiếu có lãi bị bán nhiều hơn cổ phiếu lỗ hơn 50%. Cùng nhóm người đó còn thích mua thêm cổ phiếu đang lỗ. Nhưng những cổ phiếu lỗ họ giữ lại, trong một năm sau đó, trung bình còn kém hơn những cổ phiếu đã bán 3,4 điểm phần trăm.

Chi phí: Không tốn tiền. Khó là phải chấp nhận khoản này đã lỗ, rồi bán nó đi.
Bạn được gì: Nghiên cứu này xem xét toàn bộ giao dịch của 10.000 tài khoản tại một công ty chứng khoán chiết khấu ở Mỹ, giai đoạn 1987 đến 1993. Tỷ lệ cổ phiếu có lãi bị bán (PGR) là 0,148; tỷ lệ cổ phiếu lỗ bị bán (PLR) là 0,098. Chênh lệch 0,050, giá trị t trên 35. Tính theo ngày, cổ phiếu tăng bị bán có khả năng cao hơn cổ phiếu giảm hơn 50%. Cùng các tài khoản đó cũng tích cực mua thêm cổ phiếu lỗ hơn: tỷ lệ cổ phiếu lỗ được mua lại là 0,135, cổ phiếu lãi là 0,094, giá trị t là 19. Nghiên cứu còn kiểm định ý tưởng «giữ thì sẽ hồi lại». Kết quả ngược lại: lợi nhuận vượt trội trong một năm sau của cổ phiếu có lãi đã bán cao hơn trung bình 3,4 điểm phần trăm so với cổ phiếu lỗ được giữ lại. Lợi nhuận vượt trội là phần vượt so với chỉ số thị trường. Tác giả còn tính một ví dụ theo giá trị trung bình: cùng bán 1.000 đô la Mỹ cổ phiếu, bán cổ phiếu lỗ thì lợi nhuận trong một năm sau cao hơn bán cổ phiếu lãi khoảng 4,4%. Con số 4,4% này bao gồm khoản tiền tiết kiệm được nhờ bán cổ phiếu lỗ để được trừ thuế sớm. Thuế được tính theo hệ thống thuế Mỹ (Mỹ, 1987 đến 1993).
Ghi chú: Mục này nói về «có bán hay không», còn §5.15 (không giao dịch cổ phiếu thường xuyên) nói về «đừng động tay liên tục», hai mục không mâu thuẫn. Định sẵn quy tắc rồi làm theo còn làm giảm số lần động tay. Mua thêm khi giá giảm để kéo giá vốn trung bình xuống, về toán học là đúng, vì mua thêm thì giá vốn trung bình thấp hơn. Sai là ở chỗ coi đó là cách gỡ lại: kết quả thực tế là số tiền bạn đặt vào cổ phiếu này tăng lên, xem §5.19 (đừng đặt tiền vào một cổ phiếu). Phần thuế được tính theo hệ thống thuế Mỹ, Trung Quốc không áp dụng nguyên xi, phần còn lại vẫn đúng. Đây là dữ liệu tài khoản của Mỹ thời 1980 đến 1990, phí giao dịch và thuế của thị trường A khác nhau. Đây không phải lời khuyên đầu tư.
Mức bằng chứng: A : Số liệu cụ thể từ phân tích gộp, nghiên cứu đoàn hệ lớn hoặc thử nghiệm ngẫu nhiên; với luật và chính sách, là văn bản chính thức.
Nguồn: Odean T (1998). Are Investors Reluctant to Realize Their Losses? The Journal of Finance 53(5):1775-1798. https://doi.org/10.1111/0022-1082.00072

Dịch từ bản gốc tiếng Trung. Sách gốc, phần 5, mục 37. Phần này nói về tiền bạc và chi tiêu. Đây là thông tin chung, không phải tư vấn tài chính hay đầu tư. Nội dung có thể đã cũ và quy định mỗi nơi một khác. Khi làm thủ tục, khám bệnh hay kiện tụng, hãy theo hướng dẫn của cơ quan nhà nước, bác sĩ hoặc luật sư. Miễn trừ trách nhiệm