Saham yang rugi juga harus dijual sesuai aturan yang sudah ditetapkan sejak awal, jangan mengandalkan menambah beli untuk menurunkan modal rata-rata

Nilai sedang
Bukti A
Uang
Gratis
Beberapa menit
Perlu sedikit tekad

Singkatnya

Naluri manusia adalah menjual saat untung dan bertahan saat rugi. Dalam catatan 10.000 rekening AS selama tujuh tahun, saham yang naik lebih mungkin dijual dibanding yang turun, dengan selisih lebih dari 50%. Orang yang sama juga lebih suka menambah posisi pada saham yang rugi. Tetapi saham rugi yang mereka tinggalkan rata-rata lebih buruk 3,4 poin persentase dibanding saham yang sudah dijual dalam setahun berikutnya.

Biaya: Tidak berbiaya. Yang sulit adalah mengakui bahwa transaksi ini sudah rugi, lalu benar-benar menjualnya.
Yang Anda dapat: Penelitian ini memakai seluruh catatan transaksi 10.000 rekening di sebuah pialang diskon AS, 1987 hingga 1993. Rasio saham untung yang dijual (PGR) 0,148. Rasio saham rugi yang dijual (PLR) 0,098. Selisihnya 0,050, dengan nilai t lebih dari 35. Secara harian, saham yang naik lebih mungkin dijual dibanding yang turun, lebih dari 50%. Rekening yang sama juga lebih aktif menambah pada saham yang rugi: rasio saham rugi yang dibeli lagi 0,135, sedangkan saham untung 0,094, nilai t 19. Penelitian juga menguji gagasan bahwa «yang ditahan akan naik lagi». Hasilnya kebalikannya: saham untung yang dijual, imbal hasil berlebih dalam setahun berikutnya rata-rata 3,4 poin persentase lebih tinggi dibanding saham rugi yang tetap ditahan. Imbal hasil berlebih berarti bagian yang melebihi indeks pasar. Penulis juga membuat contoh berdasarkan rata-rata: menjual saham senilai 1.000 dolar AS, menjual yang rugi menghasilkan imbal hasil sekitar 4,4% lebih tinggi dalam setahun berikutnya dibanding menjual yang untung. Angka 4,4% itu sudah termasuk uang yang dihemat karena lebih dulu mendapat keringanan pajak dari menjual saham rugi. Keringanan pajak dihitung menurut sistem pajak AS (Amerika Serikat, 1987 hingga 1993).
Catatan: Butir ini membahas «jual atau tidak», sedangkan §5.15 (jangan sering memperdagangkan saham) membahas «jangan sering bertindak»; keduanya tidak bertentangan. Jika aturan sudah ditetapkan dan diikuti, jumlah tindakan justru lebih sedikit. Menambah beli untuk menurunkan modal rata-rata secara hitungan memang benar, rata-rata modal jadi lebih rendah. Yang salah adalah menjadikannya cara untuk balik modal; efeknya malah membuat uang yang Anda pertaruhkan pada satu saham itu makin besar, lihat §5.19 (jangan menaruh semua uang pada satu saham). Bagian keringanan pajak dihitung dengan sistem pajak AS, dan tidak berlaku untuk Tiongkok; bagian lainnya tetap berlaku. Ini data rekening AS tahun 1980-an hingga 1990-an; biaya transaksi dan sistem pajak saham A berbeda. Ini bukan saran investasi.
Tingkat bukti: A : Angka konkret dari meta-analisis, kohort besar, atau uji acak; untuk hukum dan kebijakan, teks resminya.
Sumber: Odean T (1998). Are Investors Reluctant to Realize Their Losses? The Journal of Finance 53(5):1775-1798. https://doi.org/10.1111/0022-1082.00072

Diterjemahkan dari naskah asli berbahasa Tionghoa. Buku asli, bagian 5, saran 37. Bagian ini membahas uang dan pengeluaran. Isinya informasi umum, bukan nasihat keuangan atau investasi. Isinya bisa sudah usang dan aturan berbeda di tiap tempat. Saat mengurus sesuatu, berobat, atau berperkara, ikuti petunjuk instansi, dokter, atau pengacara. Penafian